這意味著歐洲央行把對(duì)抗通縮陰影的壓力推遲到了至少6月份。

這符合此前的市場(chǎng)預(yù)期。之前在彭博社的一次市場(chǎng)調(diào)查中，58名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有56名認(rèn)為此次歐洲央行仍然會(huì)按兵不動(dòng)。

盡管此前國(guó)際貨幣基金組織（IMF）以及經(jīng)合組織（OECD）陸續(xù)以各種形式敦促歐洲央行采取進(jìn)一步寬松行動(dòng)，但是行長(zhǎng)德拉吉此次仍然沒(méi)有采納國(guó)際社會(huì)的建議。

5月6日，經(jīng)合組織在其發(fā)布的半年度經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中指出，歐洲央行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步寬松貨幣政策“以更堅(jiān)定地推動(dòng)通脹率向目標(biāo)方向前進(jìn)”，并且敦促其應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)備好采取非常規(guī)的貨幣政策，比如負(fù)利率或者類似美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策，以規(guī)避出現(xiàn)通縮的可能性。

“歐洲央行的主要再融資政策利率應(yīng)當(dāng)降低到零，儲(chǔ)蓄利率可能的話可以降低到零下，這些低利率應(yīng)當(dāng)保持到至少2015年年底。”報(bào)告指出。

在上一次歐洲央行議息會(huì)議之前，IMF總裁拉加德也曾經(jīng)做出過(guò)類似建議，認(rèn)為歐洲仍然有高企的通縮風(fēng)險(xiǎn)，但德拉吉對(duì)這些建議并不以為然。

這多半出于歐元區(qū)最近一些令人困惑的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格4月同比上漲了0.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期，核心通脹率則和市場(chǎng)預(yù)期保持一致，上漲1%。而歐洲央行定下的中期通脹目標(biāo)為2%下方，并認(rèn)為今年內(nèi)價(jià)格增長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)達(dá)到1%。

目前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況在發(fā)達(dá)國(guó)家中仍然是最具有風(fēng)險(xiǎn)的，高企的失業(yè)率、通縮風(fēng)險(xiǎn)以及恢復(fù)期的緩慢增長(zhǎng)使得歐洲央行面臨巨大的政策壓力。市場(chǎng)目前的預(yù)期認(rèn)為，盡管歐洲央行在最近的幾次會(huì)議上按兵不動(dòng)，但在不久的將來(lái)，仍然有很大的可能采取進(jìn)一步寬松措施。

相比之下，英國(guó)央行受到的外界壓力就小得多。當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日，英國(guó)央行公布的利率決定顯示，將保持現(xiàn)有的貨幣政策不變，即保持現(xiàn)在的關(guān)鍵基準(zhǔn)利率在0.5%，同時(shí)繼續(xù)其3750億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。

英國(guó)是恢復(fù)情況最快的發(fā)達(dá)國(guó)家之一。不過(guò)由于其高負(fù)債以及更大的財(cái)政問(wèn)題，英國(guó)將有望在美聯(lián)儲(chǔ)之后踏上升息道路。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)在其利率決定中繼續(xù)維持現(xiàn)有的資產(chǎn)購(gòu)買縮減計(jì)劃，不過(guò)目前美聯(lián)儲(chǔ)在提高基準(zhǔn)利率方面還沒(méi)有進(jìn)一步動(dòng)作的跡象。

目前輿論一致預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于明年年中以前首次升息，英國(guó)央行則將有可能拖到明年年底。

值得注意的是，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的央行正在從“救火隊(duì)員”轉(zhuǎn)變成經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的推動(dòng)者，政策制定者們?cè)絹?lái)越注意如何與市場(chǎng)更好溝通。這一點(diǎn)上，美聯(lián)儲(chǔ)顯然走在前面。

新任美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）在3月份的新聞發(fā)布會(huì)上表示，在2016年底之前，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將與不斷演進(jìn)的經(jīng)濟(jì)狀況相適應(yīng)，公眾需要理解，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，委員會(huì)的政策觀點(diǎn)將隨之變化，這也是為什么美聯(lián)儲(chǔ)不愿意將這一不確定因素從前瞻指引中完全移除的原因。